生活用纸市场交投清淡,期待明年一季度旺季行情
本周,生活用纸价格稳中下滑,江西、广东和河北部分厂家下调报价。市场反映目前下游采购意愿较低,交投略显冷清。我们认为,在纸厂保持低开工率、库存较前期有所下降的情况下,厂家的促销返利等活动逐渐减少,反映出业者心态的转变和市场供求的微妙变化。随着节假日的临近,下游需求有望改善,生活用纸市场也将随之回暖。给予生活用纸行业“买入”评级,H股推荐恒安国际、维达国际,A股推荐中顺洁柔。
包装行业下游需求环比增长,看好低估值的消费品包装龙头
本周,纸包装原料价格基本稳定,塑料包装原料价格小幅震荡。11月份数据显示,下游市场产品增速环比加快,其中仍以食品饮料和日化用品的增长最为稳健。综合考虑经营管理的稳定性,我们推荐永新股份和合兴包装。
风险提示
经济增速超预期下滑,木浆与包装原料超预期上涨。
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